华尔街锐评非农：这份报告“极其可怕”

美国 7 月非农就业人数意外减少 2.3 万，远逊于市场预期。虽然季节性因素和世界杯红利消退扰乱了数据，但这仍显著削弱了美联储 9 月的加息动力，市场焦点转向下周 CPI。

虽然表面数据“惨不忍睹”，但失业率却意外降至 4.1%。这种看似矛盾的现象，实则是由于劳动参与率自年初以来累计下降 0.7 个百分点所致。

分析人士对这份“糟糕”报告的解读存在分歧。凯投宏观高级经济学家托马斯·瑞安（Thomas Ryan）直言，尽管目前的疲软尚未在更广泛的指标中体现，但足以让美联储官员重新审视劳动力市场的健康状况，并降低其在短期内进一步紧缩货币政策的意愿。

面对这份被 Vital Knowledge 创始人亚当·克里萨富利（Adam Crisafulli）称为“极其可怕”的报告，资本市场却表现出了典型的反向逻辑。由于交易员押注加息进程将就此止步，美股期货应声拉升，国债收益率集体走低。根据芝商所（CME）的工具显示，市场预期的 9 月加息概率已从周四的 55%快速回落至 44%。（Tradersunion）