Fundstrat 策略师兼 BitMine (BMNR) 主席汤姆·李 (Tom Lee) 强调，比特币 (BTC) 非凡的长期回报取决于每年仅 10 天的回报——这种集中度如此之高，以至于排除这些日子将使投资者每年损失 27%。
在谈到《All Things Markets》时，Lee 指出，在过去 10 到 15 年里，比特币带来了所有资产类别中最高的复合年回报率。然而，他警告说，“加密货币在 10 天内获得了大部分收益”，这强调了为什么试图把握市场时机往往会适得其反。
这种现象并不是加密货币所独有的。 Lee 指出，Fundstrat 的研究表明，错过标准普尔 500 指数 (SPX) 的最佳交易日也会导致长期股票回报为负，这是普通投资者表现不佳的一个关键原因。仅在过去三年中，最好的 10 天就占总回报率超过 24 个百分点。
尽管比特币历史波动较大，但 Lee 建议长期买家将其四年周期的“早期窗口”（通常是 8 月到 10 月之间）视为战略切入点，在此期间 BTC 的价格可能在 50,000 美元到 60,000 美元之间。
然而，到 2024 年为止，与美国股票相比，比特币的表现明显不佳。今年以来，加密货币已暴跌 31.63%，而标准普尔 500 指数却上涨 9.11%，回报率差距超过 40 个百分点。在第一季度同步波动后，这两种资产在 4 月份出现了大幅分化，美国股市继续上涨，而比特币春季涨势崩溃，最终导致 6 月份抛售近 35%，然后 7 月份出现小幅反弹。
在漫长的“加密货币冬天”中，BitMine 一直保持保守立场。 Lee 透露，该公司持有约 6 亿美元现金，已持有 80% 的以太坊 (ETH) 股份，每年产生超过 2.5 亿美元的质押奖励以及数亿美元的自由现金流。
该公司还进行了选择性战略投资，包括与 YouTube 创作者 MrBeast 相关的股份，并与以太坊基金会的衍生公司 SharpLink (SBET) 和 Consensys 创始人 Joe Lubin 合作，为公共产品提供资金并加速企业采用以太坊。 “很快就会有更多实体宣布提供资金，”李说。
李承认股东所承受的痛苦，他承认，“我们正处于一个价格确实令人失望的时期，这非常令人沮丧”，但强调 BitMine 已做好迎接加密货币冬天最终结束的准备。
以太坊目前的交易价格为 1,762 美元（24 小时内持平），今年迄今也下跌了 40% 以上。然而，情绪可能正在发生变化：Stocktwits 上的散户交易员最近将 ETH 从“中性”升级为“看涨”，尽管整体讨论仍处于“正常”水平。
分析师 Michaël van de Poppe 看到了逆转的早期迹象，他在 X 上指出，在突破关键的每日移动平均线后，相对于比特币，“ETH 显然正在开始强劲的上升趋势”。他预计 ETH/BTC 货币对将从 0.028 BTC 左右升至 0.032-0.0325 BTC，并计划在回调时买入。