原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina） 作者｜Wenser（@wenser 2010）
在全球股市迎来阶段性调整之际，加密熊市仍在持续。然而，在一片萧瑟的市场环境中，仍有部分加密项目展现出强劲的吸金能力。
据 Tokenomist 统计，自2026年1月以来，包括 Hyperliquid、Meteora、Pump.fun 在内的8个加密项目的代币回购规模远超其供应量增幅。其中，Hyperliquid（HYPE）的回购资金规模高达2.83亿美元，占其代币供应量的3%，成为年内回购金额最多的项目。
熊市吸金“八大金刚”：Perp DEX、DeFi、Memecoin Launchpad 榜上有名
截至2026年6月30日，8个年内代币回购规模超过流通供应量增长的项目如下：
- MET（Meteora）：回购比例71%；供应增长+13%
- PUMP（Pump.fun）：回购比例7%；供应增长-24%
- GMX：回购比例21%；供应增长+1%
- RLB（Rollbit）：回购比例10%；供应增长-8%
- MPLX（Metaplex）：回购比例8%；供应增长-8%
- HYPE（Hyperliquid）：回购比例3%（价值2.83亿美元）；供应增长-11%
- LIT（Lighter）：回购比例1%；供应增长0%
- AAVE：回购比例1%；供应增长+1%
其中，Meteora（MET）的回购对代币流通供应量的影响最大——其年初供应量为4.728亿枚，现增至5.354亿枚（+13%），但同期回购了3.362亿枚，相当于年初供应量的71%。而Hyperliquid虽回购比例仅为3%，但因代币单价较高，回购金额达2.83亿美元，为行业之最。
Hyperliquid：年内回购资金规模达2.83亿美元
据 CryptoBriefing 数据，自2026年初以来，Hyperliquid 已累计回购2.83亿美元 HYPE 代币，创下行业单年回购纪录。截至7月3日，其历史累计回购金额已超11亿美元。
自2025年3月20日启动回购机制以来，Hyperliquid 将97%-99%的交易手续费用于购买并销毁 HYPE。季度数据显示回购规模持续增长：2025年Q3为3.17亿美元，Q4为2.55亿美元，2026年Q1为1.92亿美元。目前，平台已销毁4400万枚 HYPE，约占总供应量的4.4%。
据 DefiLlama 数据，截至7月5日，Hyperliquid 累计手续费达14.12亿美元，年度手续费约10.72亿美元，TVL 为58.54亿美元。当前 HYPE 价格约为70美元。
Pump.fun：年内回购超7100万美元
Pump.fun 自2024年3月随 Solana Memecoin 热潮崛起，至今仍保持活跃。自2025年7月启动回购计划以来，已累计回购超4亿美元 PUMP，覆盖约1455亿枚代币。
自2026年4月起，平台将净收入的50%用于回购销毁，其余用于运营与扩张。DefiLlama 显示，平台自上线以来累计产生11.3亿美元费用、10.5亿美元收入，近30天费用降至1866万美元。当前 PUMP 价格约为0.0016美元。
Lighter：年内回购超1550万枚 LIT
作为新兴链上永续合约平台，Lighter 推出“合规+回购”策略。创始人 Vladimir Novakovski 近期加入美国 CFTC 创新咨询委员会，并接入 Robinhood Wallet。
截至7月1日，Lighter 已回购并销毁1550万枚 LIT，占流通量的6.3%。DefiLlama 数据显示，其累计手续费收入6800万美元，TVL 为5.07亿美元，近30天协议收入238万美元。当前 LIT 价格约为2.59美元。
Aave：年内回购资金超1370万美元
2025年4月，Aave 社区以99.63%支持率通过回购提案，启动每周100万美元的回购计划。截至2026年，累计回购超20万枚 AAVE，总成本约3000万美元。
尽管去年遭遇 KelpDAO 安全事故引发的信任危机导致TVL短期流失超170亿美元，Aave 仍通过创始人注资与社区筹款渡过难关。团队正设计 Aavenomics 3.0，拟引入自动化回购机制。
截至7月6日，Aave 累计手续费达22.18亿美元，TVL 为134亿美元。当前 AAVE 价格约为89美元。
Meteora：年内回购超4500万美元
Meteora 在2025年Q4投入1000万美元 USDC 回购 MET。2026年至今，已回购3.362亿枚 MET（价值4575万美元），占年初供应量的71%。
尽管今年2月曾因员工内幕交易风波受挫，但凭借与 Jupiter 生态的深度绑定，平台仍保持活跃。近期第二季 LP 激励活动刚结束。DefiLlama 显示其累计交易量3222亿美元，TVL 为3.2亿美元，近30天协议收入192万美元。当前 MET 价格约为0.17美元。
GMX：年内回购资金达1488万美元
GMX 自2024年起推进回购机制改革，2025年将回购费用占比提升至90%。2026年Q2（3月5日至6月30日），共花费196.5万美元，以均价6.27美元回购313,650枚 GMX。
Tokenomist 数据显示，GMX 当前回购量占流通供应量的41.22%。DefiLlama 显示其累计交易量近3300亿美元，TVL 为1.75亿美元，近30天协议收入66.2万美元。当前 GMX 价格约为5.86美元。
Rollbit 与 Metaplex：小众但持续回购
主打 GambleFi 的 Rollbit（RLB）每小时自动回购并销毁代币，使用赌场、体育博彩及期货收入的10%-30%进行回购，近6个月回购价值约1250万美元。当前 RLB 价格为0.065美元。
Solana 资产发行平台 Metaplex（MPLX）每月将50%协议费用用于回购 MPLX，代币存入 DAO 国库以增强稀缺性。当前 MPLX 价格为0.036美元。
需要指出的是，代币回购并不必然推高价格，仍受市场情绪、产品进展、解锁事件等多重因素影响。但在熊市环境下，能持续创造稳定现金流的项目，无疑是稀缺的“现金牛”。