数字资产经纪公司 K33 表示，亏损的比特币比例不断增加，表明加密货币市场正接近周期底部。 K33 在周二发布的一份报告中透露，目前超过 50% 的比特币 (BTC) 交易价格低于其收购价格。
流通的 BTC 供应量损失的百分比。来源：K33
从历史上看，当超过一半的比特币流通供应量处于水下时，该资产往往处于熊市的后期阶段。 K33 指出，过去的周期通常会在突破这一阈值后几周内触底。例如：
- 在 2017 年熊市中，比特币在达到 50% 损失阈值后 31 天触底。
- 2018 年 11 月，23 天后见底。
- 2022 年 11 月，只花了大约 13 天。
2014 年的周期是一个异常值，比特币在信号发出后 101 天触及低点，并且在接下来的一年里又下跌了 25%。
50% 供应量处于亏损状态期间的比特币及其随后几年的年回报率表。来源：K33
但是，K33 警告称，由于大型机构参与者（尤其是现货比特币 ETF 持有者）的影响，这一周期可能会偏离历史模式。据 Farside Investors 称，周一现货比特币 ETF 资金流入 2.65 亿美元，但仅 6 月份净流出就创纪录的 45.1 亿美元。
其他信号也表明市场可能触底。追踪数字资产看涨和看跌势头的布洛克斯科尔斯风险偏好指数在 7 月 3 日触及 -1.27 的低点，然后反弹。从历史上看，在之前的 8 个实例中，未来 100 天内的现货回报中位数为 12%，出现这种反弹之前。
BTC 风险偏好指数和现货 BTC 价格。资料来源：布洛克·斯科尔斯
“从历史上看，这样的举动先于现货价格表现更加乐观，并可能导致进一步配置到加密货币等风险资产，”Block Scholes 发言人告诉 Cointelegraph。