以太坊已逐渐从数周的持续抛售压力中恢复过来，自本月初以来上涨了近 10%。然而，反弹尚未吸引确认更广泛看涨趋势所需的强劲买盘活动。
链上指标表明投资者情绪正在改善，但零售交易者和机构参与者的需求仍然相对低迷，限制了加密货币的上行潜力。
NUPL 显示投资者仍处于困境
以太坊的未实现净损益（NUPL）指标已从 -0.46 改善至 -0.30，反映出近期价格上涨减少了许多持有者的账面损失。然而，该指标仍处于负值区域，表明普通投资者仍亏损持有 ETH。需要在持续购买量的支持下实现更强劲的价格上涨，才能将 NUPL 推向正值，这表明更大一部分投资者已恢复盈利。
鲸鱼显示测量的积累
以太坊大户在过去一周表现出了新的兴趣。持有 10,000 至 100,000 ETH 的钱包在此期间累积了约 100,000 ETH。尽管最近进行了购买，但鲸鱼余额在过去三周内保持相对不变，这表明鲸鱼的积累是经过衡量的，而不是激进的。
零售参与滞后
零售参与度继续滞后。持有 100-1,000 ETH 和 1,000-10,000 ETH 的地址的余额变化很小，这表明尽管以太坊最近有所复苏，但中小型投资者基本上仍处于观望状态。
机构需求略有改善
机构需求也显示出改善的迹象。 CoinGlass数据显示，美国现货以太坊交易所交易基金（ETF）已连续四个交易日录得净流入，这是自5月初以来最长的连续净流入。合计流入总额约为 9150 万美元。虽然 ETF 正流量的回归令人鼓舞，但金额仍然相对较小，不足以推动以太坊价格大幅上涨。
谨慎情绪持续
另一个表明市场情绪谨慎的指标是 Coinbase 溢价指数，该指数追踪美国投资者的购买活动。该指标已从 -0.169 恢复至 -0.076，表明需求与前几周相比有所改善。然而，该指数仍低于零，表明购买压力仍弱于正常水平。
从历史上看，当 Coinbase 溢价指数和现货 ETF 流入量长期保持高位时，以太坊往往会经历更强劲的反弹。
衍生品市场反映出谨慎
以太坊衍生品市场的活动也反映出谨慎的前景。过去一周，未平仓合约基本保持不变，表明杠杆交易者在增加市场敞口之前正在等待更强劲的确认。缺乏新资金进入衍生品市场表明，最近的价格上涨尚未让交易者相信持续的看涨趋势正在发生。
以太坊技术分析：值得关注的关键水平
ETH 4 小时图表看跌，因为以太坊在未能收复关键移动平均线后继续面临阻力。该加密货币仍低于 50 日指数移动平均线 (EMA) 1,803 美元和 100 日指数移动平均线 (EMA) 1,965 美元。
然而，周三 ETH 守住了 1,714 美元附近的 20 日均线，现在成为直接支撑。动能指标还表明购买压力开始减弱。相对强弱指数 (RSI) 正向中性 50 水平漂移，而随机振荡指标也转低，表明看涨势头可能正在消退。
如果抛售压力增加，交易者可能会关注第一个主要支撑位 1,714 美元。每日蜡烛收盘价低于该水平可能会暴露较低需求区域 1,524 美元、1,404 美元和 1,155 美元（主要长期支撑位）。
以太坊要扩大复苏，多头需要克服几个关键阻力区域，其中第一个阻力区域是 1,803 美元。突破这一阻力将使 ETH 的涨势扩大至 1,965 美元（100 日均线），另一个供应区域位于 2,000 美元的心理水平之上。